北京時間*月**日晚間，阿里巴巴集團發布****財年**財報。財報顯示，本季總營收為****.*億元人民幣（以下同），同比增長**%，業績增速連續*季度超過美國科技公司*****陣營（臉書、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌）。此外，阿里上半年總營收共****.**億元，凈賺***.**億元，同比增幅***%，是去年同期的*倍。

受阿里財報的提振，截止**日北京時間**點，阿里實現逆勢盤前上漲，漲幅*.**%，單股價格***.**美元。

相比今年*季度，******阿里巴巴的營收、凈利潤環比增幅分別是**.**%、-**.**%，增速有所放緩；但是放到今年上半年來看，今年以來，阿里巴巴的營收及凈利潤仍保持了高速增長，尤其是上半年凈利潤比****年同期翻了近兩倍。

另外，值得關注的是：受資本市場趨冷、互聯網“寒冬”大環境影響，本季度阿里投資活動現金流量為-***.**億元。

以下為阿里巴巴****財年**財報核心業績數據摘要：

本季營收達入****.**億元，同比增長**%；

核心電商營收***.**億元，同比增長**%；

云計算業務營收**.**億元，同比增長**億元，同比增長**%；

數字和娛樂業務營收**.**億元，同比增長*%；

高德地圖、云**和釘釘在內的創新項目和其他業務營收**.**億元，同比增長**%；

歸屬普通股股東的凈利潤為***.**億元，較同期**.**億元增長***%；

不按照美國通用會計準則計量的凈利潤為人民幣***.**億元，同比增長**%。

?阿里巴巴移動月活躍用戶達*.**億，單季凈增長****萬，****上半年共增長****萬月活躍用戶；

年度活躍消費者達*.**億，超**%的中國*售平臺年度活躍消費者增長來自下沉市場；

聚劃算成交額同比同比增長**%，帶動訂單數增長達***%；

天貓實物支付***同比增長**%。

*、專家點評

圍繞核心電商業務，阿里生態圈孕出共生及再造的強大力量，阿里商業帝國的競爭力在全球范圍內也已是首屈*指。為此，長期關注電商行業發展的網經社電子商務研究中心為本次財報做了解讀。

解讀*：聚劃算：帶動淘寶搶占下沉紅利新增下沉用戶超**%

財報顯示，包括淘寶、天貓在內的中國*售移動平臺月活躍用戶已達*.**億，較上季增長****萬，上半年內共增長****萬；年度活躍消費者達*.**億，過去*季度平均每季增長超****萬。國家衛健委的統計顯示，中國約有*.*億戶家庭，這意味著理論上“家家都有購物車”，中國消費市場潛力巨大且有韌性，正在蓬勃發展中。

對此，網經社電子商務研究中心主任曹磊表示，阿里集團之所以能夠持續保持高速發展，這與平臺自身對用戶需求的精準挖掘密不可分。近兩年內，中國整個互聯網行業都在焦慮人口紅利消失，下沉市場自然成為了兵家必爭之地。在旗下的眾多營銷平臺中，天貓布局高端市場，淘寶專注大眾消費，而新重組的聚劃算緊盯下沉市場消費人群，不斷提供新的供給來迎合消費者多元化的需求，成為本季最搶眼的增長亮點。

阿里平臺新增年度活躍用戶中超**%來自“下沉市場”，主要分布在***線城市和鄉村地區等。從某種意義上而言，聚劃算是中國電商歷史上第*個將社交需求融入到交易行為中的電商平臺，開創性地利用率人際裂變的形式進行精準營銷。年初，通過淘寶、天貓平臺的重新整合，新重組的聚劃算強勢助力淘寶獲取下沉紅利。本季度，聚劃算成交同比大漲**.*%，旗下的“天天特賣”為商家共帶來*.**億比訂單，訂單數量增長達***%。同時，低線城市消費同比增長貢獻率達**%。

曹磊認為，傳統的大促期補貼并不能夠圈住、留住用戶，商品質量的供應才是關鍵。而用戶習慣全網比價的行為又與平臺運營思路相悖，因此，提供差異化的小眾優質商品無疑成為了新的利潤增長點。

于是，***模式應運而生，曹磊指出，通過對接供給源頭，打掉中間環節溢價，以前端穩定的大單量去和供給端議價，同時用規則扶持品控。迎合消費者高質量消費需求的同時，前端消費力的確定性，也給予了商家穩定流量。目前，聚劃算在手淘最左側的顯要入口位置，已明確表明阿里的未來對其發展的思路和態度。未來，并不排除聚劃算升級獨立事業群的可能性，或向行業對手拼多多“奮起直追”發起挑戰。

解讀*：天貓：新財季***大增**%? ***批量制造品牌億元俱樂部

天貓將在今年布局新增試點城市，在原先***萬平方米報稅倉基礎上擴展，*年內達到**個保稅倉及**個海外倉，以支撐海外*達采購中心的商品進口，滿足因消費升級帶來的巨大購買需求。

對此，網經社電子商務研究中心主任曹磊指出，眼下天貓國際原裝進口業務增速迅猛已超國內*售，而跨境電商未來還有很大的發展潛力，為顏值買單和更高的生活品質*直是國人購買進口商品的驅動力，所以*售進出口商品總額未來也還將遠高于國內*售的增速，且也高于國內電商的增速。曹磊認為，除了平臺入駐品牌自身的影響力，天貓國際的保稅備貨政策確保商品質量，為消費者打造方便快捷的購物體驗更是保障平臺持續增長的動能所在。

****財年第*季度，天貓高達**%的實物***，遠超行業平均增速，同時也超過國家統計局此前公布的上半年實物商品網上*售額**.*%的全國增速。在過去*個季度中，天貓*直保持**%左右和更高的增速，部分季度更超**%，行業領跑地位顯著。另外，天貓本季度實物***的同比增長達**%成交過億品牌超過***個，創下天貓***最多“億元俱樂部”記錄。天貓對品牌影響力和線上銷量的帶動，也吸引了包括不少國際知名品牌的入駐，***期間新開旗艦店的品牌近*萬個。如今的天貓旗艦店，成為品牌數字化運營的陣地之*。

另外，天貓在今年*月宣布“旗艦店*.*升級計劃”，將把“千人千面”的運營能力將從天貓平臺公域，擴展到每個商家店鋪私域，并強化會員運營和粉絲運營。新運營工具的引入，將有效幫助天貓品牌在平臺上獲得更大增長。

解讀*：阿里云：助力阿里生活服務電商數字商業版圖擴張

****財年**，阿里巴巴集團公布云計算業務單季凈收**.**億元，同比凈增**億元。在****年第*季度，阿里云在中國市場份額已達**.*%，份額為亞馬遜和微軟總和，在亞太市場排名第*。同時，同季度亞馬遜***營收增長**%、微軟*****增長**%、阿里云增長**%，阿里云為同期全球云計算增速最快企業。

對于阿里科技板塊的迅猛增長，曹磊認為，“它除了帶來高額營收外，也使得阿里核心電商業務得到受益”。阿里云在今年攜手聚劃算天天特賣，開啟了現有***生態的數字智造系統升級。兩者的合作將以最惠普的價格為中國中小制造企業*站式解決智能選款、產線數字升級和產銷協同*大痛點，全面提升中國制造的數字化水平。

此外，在生活服務電商領域里，網經社電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰指出，阿里的本地生活服務公司不斷向餐館和其他本地生活服務商提供價值，并向生鮮、商超等領域推廣，建立全新的數字化開放平臺，同時下沉更多**線城市。除此之外，隨著口碑餓了么與天貓、淘寶、支付寶、高德等多個生態，實現底層打通和數據流轉，高德地圖里下單口碑，支付寶上會員點外賣，優酷餓了么**合作等多個疊加的數字化場景紛紛涌現。

同時，餐飲的行業數字化已經成為行業變革的重要方向。餓了么借助阿里生態體系的優勢，實現*次“華麗的轉身”?。而本地生活行業也逐漸擺脫依賴流量紅利換取訂單，而是通過核心商業環節的數字化升級實現降本增效，加上服務的下沉，進*步擴大了服務范圍，實現收益的提高。陳禮騰補充道。

****年，中國企業僅有*%實現數字化轉型，且營收增長率是其他企業*。*倍，銷售利潤達*.*倍。對阿里內部而言，背靠淘寶*億用戶及成熟的大數據、* ***等技術，聚劃算天天特賣迅速成為國內***生態的領軍平臺。

截止目前，已有超過*半的中國*股上市公司和**%中國科技類企業在使用阿里云的服務。另外，公開信息顯示，阿里云支撐了全球***多個國家和地區的數百萬用戶，過去*年全球市場份額增長近*倍，在全球市場“坐*望*”，是全球云計算市場排名前*的云服務商中唯*的中國企業。未來，阿里還將核心商業強勁的現金流繼續投入到技術建設，進*步擴大云計算業務在全球市場的領先優勢，同時也擴大了消費者基礎。

小結：

在曹磊看來，阿里本財年**的出色營收得益于以下幾點因素:

第*，符合國內電商行業發展的季度性、周期性自然增長趨勢，*-*月的多個法定小長假本身就促進了用戶消費和平臺業績增長（在阿里前*兩日京東、唯品會也先后發布“華麗”財報，拼多多和云集兩大“新電商”上市公司將于下周發布財報，也值得期待）。

第*，延長至大半月的“天貓***”在內的電商行業***年中大促，以及聚劃算為代表的新增“下沉用戶”，又進*步刺激了線上消費行為和平臺***。

第*，受今年天氣異常炎熱的氣候影響，空調為代表的等的大家電愈發消費者追捧，高客單價商品也推動本季營收增長明顯。

第*，加上**淡季，相比而言，從而進*步凸顯了**業績增長。

第*，也*定程度上收益與于阿里在**“開源節流”，如控制廣告支出預算、裁員優化人員調整，降低高昂人力成本支出等因素。

第*，就阿里本身而言，上半年認購申通物流、投資中通圓通、入股紅星美凱龍?、戰略投資居然之家成第*大股東，以及傳聞中的收購網易考拉等圍繞新*售、物流領域*系列“買買買”帶來的流量入口和圈層擴張也在財務結構中凸顯。

來源：電子商務研究中心

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